繼國務院發文允許外商投資新三板后，最近，市場期盼已久的公募基金進入新三板獲得了五部委聯合發文支持。業內人士認為，新三板正加速推進投資機構多元化，市場流動性有望改善。
允許外資、公募基金進入新三板
本周初，人民銀行、證監會等五部委聯合發布《關于進一步深化小微企業金融服務的意見》(下稱《意見》)。《意見》在“拓寬多元化融資渠道，加大直接融資支持力度”這一部分中，提出新三板在深化小微企業金融服務的任務，即，“強化多層次資本市場支持。持續深化新三板分層、交易制度改革，完善差異化的發行、信息披露等制度，提升新三板市場功能。推動公募基金等機構投資者進入新三板。”
公募基金是我國資本市場最重要、最專業的機構投資者。申萬宏源分析師劉靖稱，2015年中國證監會曾表示研究制訂公募基金投資新三板的業務指引。這次五部委共同發布意見推動公募基金入市，可以預期政策會加速落地。
聯訊證券新三板研究負責人彭海稱，《意見》的發布給市場傳遞了非常積極的推動增量資金入市的信號。一旦公募基金入市，有望帶來大資金，提升流動性。劉靖表示，目前自然人投資新三板門檻為金融資產500萬元。但若允許公募基金入市，眾多中小投資者將可通過購買公募基金份額間接參與新三板投資。
推動公募基金入市僅僅是管理層近期推動增量資金進入新三板的舉措之一。6月15日，國務院印發的《關于積極有效利用外資推動經濟高質量發展若干措施的通知》提出，比照上市公司相關規定，允許外商投資全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司。隨后，全國股轉公司進一步明確，合格境外機構投資者(QFII)、人民幣合格境外機構投資者(RQFII)以及符合國務院相關部門規定的境外戰略投資者，均可參與投資新三板掛牌公司。
多位業內人士在接受采訪時表示，公募基金、外資投資新三板的政策一旦落地實施，加上已經入市的私募基金、資管計劃和信托計劃等，新三板投資機構多元化態勢漸漸成行，新三板機構投資主體類型有望和A股比肩。
期待配套細則
業界認為，無論是公募基金還是外資投資新三板，還需等待監管部門的細則和操作指引。
中科沃土基金管理公司董事長朱為繹表示，這一次感覺政策落地的信號比較明顯。為了解決中小企業融資難，國務院要求加大直接融資支持力度，而新三板是小微企業融資的主陣地。公募基金入市的配套政策應該很快會出臺。
朱為繹認為，公募基金入市還需要出臺多個操作細則，包括法律適用問題、投資標的和投資者門檻問題、股票估值標準、基金投資和運作等方面。
比如，為了控制風險，朱為繹建議公募基金新三板投資標的限定于新三板創新層做市股票，或者股東人數超過200人、社會公眾股超過25%的新三板基礎層做市股票。
部分機構躍躍欲試
部分公募基金已經躍躍欲試。朱為繹稱，此前研究過新三板的一批公募基金如中科沃土等，以及有私募背景的公募基金如九泰基金等，還有前期投資過新三板的公募基金，可能都有興趣投資新三板。
朱為繹認為，為了積累經驗，建議選擇具有私募背景的公募機構或者新三板專戶規模較大的公募機構來參與公募入市試點。中科沃土基金愿意參與試點工作。
