2023-09-07 16:45:03 0
記者近日從業內獨家獲悉，北交所近日在行業內部明確了關于在北交所上市應“掛牌滿12個月”的具體執行標準，向各發行人及保薦機構告知了具體執行時的注意事項，并要求各會員券商落實好投資者適當性管理相關工作，抓緊完成相關技術改造升級，做好精準動員工作，及時報送投資者開戶相關數據。
根據《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發行股票注冊管理辦法》《北京證券交易所股票上市規則（試行）》等規定，申請股票向不特定合格投資者公開發行并在北京證券交易所上市的發行人，應當為“連續掛牌滿12個月的創新層掛牌公司”。
對發行人及保薦機構提出六點注意事項
據了解，為更好支持創新型中小企業利用北交所市場融資發展，降低融資成本，北交所就有關執行標準明確如下：“連續掛牌滿12個月”是指發行人在北交所上市委員會審議時已連續掛牌滿12個月；對于摘牌前已連續掛牌滿12個月的公司，在二次掛牌后，發行人在北交所上市委員會審議時無需再次掛牌滿12個月。
北交所向發行人及保薦機構告知了在具體執行時的六點注意事項：
第一，發行人“連續掛牌滿12個月”的具體執行標準為：自公司股票在全國中小企業股份轉讓系統掛牌公開轉讓之日至北交所上市委員會召開審議會議之日，已滿12個月。
第二，對于摘牌公司，“摘牌前已連續掛牌滿12個月”的具體執行標準為：自公司股票在全國中小企業股份轉讓系統掛牌公開轉讓之日至公司股票終止掛牌之日，已滿12個月。
第三，自進入創新層之日起，發行人可以向北交所提交發行上市申請文件。保薦機構應統籌考慮掛牌時間、財務報告有效期、審核及回復時間等因素，協助發行人合理確定申報時間。
第四，對于掛牌尚未滿12個月但符合其他發行上市條件及信息披露要求的發行人，北交所上市審核中心將通過公開問詢等形式告知發行人做好上市委員會審議準備工作，保薦機構應當協助發行人根據實際情況做好申請中止審核等工作。
第五，對于有意愿在掛牌后立即啟動發行上市申報的申請掛牌公司，保薦機構應與發行人以及其他中介機構充分溝通，統籌做好掛牌推薦與發行上市保薦盡職調查、申報文件編制等工作的有序銜接。
第六，北交所鼓勵保薦機構協助發行人用好申報前溝通咨詢、掛牌上市直聯審核監管等機制安排，切實提高項目申報與審核質效。
要求券商落實投資者適當性管理相關工作
同時，北交所要求各會員券商落實好北交所投資者適當性管理相關工作。
具體來看，北交所要求會員券商及時修訂完善投資者適當性管理制度，會員應當按照《北京證券交易所投資者適當性管理辦法》《北京證券交易所投資者適當性管理業務指南》以及《關于發布〈北京證券交易所投資風險揭示書必備條款〉的通知》的最新規定，及時修訂北交所投資者適當性管理實施細則、柜臺操作指引等內部制度以及《北京證券交易所投資風險揭示書》等業務文件。
券商應抓緊完成相關技術準備。針對科創板投資者申請開通北交所權限的，交易系統改造內容包括：取消核驗證券類資產和交易年限，改為核驗是否開通科創板權限；取消回答問卷環節（北交所知識測評）；在系統中使用修訂后的《北京證券交易所投資風險揭示書》；視情根據最新業務規則調整雙錄用語。
針對其他投資者申請開通北交所交易權限的，仍按照原條件和流程辦理。
會員應于系統測試完成當日及時向北交所報告內部制度調整、系統改造和測試完成情況。投資者適當性新規執行中的異常情況等其他重要事項亦應及時報告。
券商需提高開戶便利性，在交易軟件、門戶網站等平臺增加“一鍵開通北交所權限”功能，便利投資者線上開戶；針對線下開戶的投資者，券商應根據最新流程做好開戶指導。
北交所要求券商做好精準動員工作。一方面通過短信提示、電話回訪，在交易軟件和門戶網站設置彈窗提醒等方式向已開通科創板尚未開通北交所權限的投資者傳遞改革信息，引導開戶；另一方面，在營業部顯著位置擺放易拉寶或以電子顯示屏滾動信息等方式告知投資者北交所最新開戶條件和程序；此外，為投資者開通科創板權限時，同步引導投資者開通北交所權限。
券商還應持續開展投資者教育工作，積極舉辦相關投教活動，發布投教產品，向投資者及時傳遞北交所改革的重要意義及改革內容。
另外，北交所還要求會員券商及時報送投資者開戶相關數據，包括規則發布后首二周每個交易日上午收市前將截至前一交易日開通北交所權限賬戶總數、截至前一交易日開通科創板權限賬戶總數、截至前一交易日開通科創板權限中未開通北交所權限賬戶數，前一交易日新增北交所權限賬戶數、前一交易日新增北交所權限賬戶數中已開通科創板權限賬戶數等。
預期北交所整體流動性和估值將進一步提升
9月1日，證監會制定并發布《關于高質量建設北京證券交易所的意見》（以下簡稱《意見》），進一步推進北交所穩定發展和改革創新，加快打造服務創新型中小企業“主陣地”系統合力。此系建設中國特色現代資本市場“1+N+X”政策框架的專項安排。
同日，北交所、全國股轉公司發布首批八項改革創新舉措。其中，北交所發布投資者適當性、上市條件執行標準、轉板、發行底價、做市交易、融資融券等七方面舉措，全國股轉公司進一步優化新三板分層標準。
銀河證券認為，《意見》的出臺，從上市公司供給、交易制度優化、長期資金入市等多方面促進北交所的長期穩定發展，改革深化，使得服務創新型中小企業的“主陣地”效果更加明顯，促使北交所品牌、特色的形成，北交所未來將成為具有品牌吸引力和市場影響力的交易所。
在西南證券看來，伴隨北交所首批八項改革的頒布，預期北交所整體流動性和估值將進一步提升，在多項政策拉動板塊流動性上行，北交所估值體系有望重塑的背景下，建議關注有轉板預期，前期情緒錯殺的優質高成長性稀缺標的。
